מחשבון הערכת שווי סטארט-אפ

קל לראות את ההבדל: הערכת שווי קדם-כסף מתייחסת לשווי החברה לפני השקעה כלשהי בה. הערכת השווי שלאחר הכסף היא השווי של סטארטאפ לאחר שהכסף הושקע. שווי קדם-כסף הוא 10 מיליון דולר עבור סטארט-אפ המאפשר לך לאחסן תמונות עיזים בענן. ACME Venture Capital משקיעה 2.5 מיליון דולר בסבב סדרה A. לחברה יש כעת 10 מיליון דולר מהנכסים שלה, בתוספת 2.5 מיליון דולר מזומן. זה שווה 12.5 מיליון דולר. ACME מחזיקה כעת ב-20% מהחברה, שהם 12.5 מיליון דולר.

הערך של חברה לפני שהיא מקבלת מימון כלשהו ממקורות חיצוניים נקרא הערכת שווי קדם-כסף. אפשר לתאר מראש כסף כסכום שסטארט-אפ שווה לפני שהוא מקבל השקעה כלשהי. 1 הערכת שווי זו לא רק נותנת למשקיעים מושג לגבי השווי הנוכחי, אלא גם את השווי של כל מניה.

פוסט-כסף, לעומת זאת, מתייחס לשווי החברה לאחר שקיבלה את הכסף וההשקעות. 2 זה כולל כל מימון חיצוני או הזרמת הון. מכיוון שהם מושגים מכריעים בהערכת השווי של החברה, חשוב להבין לאיזה מהם מתייחסים.

בואו נשתמש בדוגמה כדי להמחיש את ההבדל. נניח שמשקיע רוצה להשקיע בחברת סטארט-אפ טק. גם המשקיע וגם היזם מסכימים שהחברה שווה 1,000,000$ ותשקיע 250,000$.

אחוז הבעלות ישתנה בהתאם לשאלה אם הערכת השווי היא קדם-כסף או פוסט-כסף. הערכות השווי של החברה בסך מיליון דולר לפני הכסף יעריכו אותה במיליון דולר. לאחר ההשקעה, הוא יהיה שווה 1.25 מיליון דולר. זה נקרא פוסט-כסף אם הערכת השווי של מיליון דולר כוללת את ההשקעה של 250,000 דולר.

זה מאוד פשוט לחשב את ערך הפוסט-כסף. נוסחה זו תעזור לך לקבוע את הערכת השווי שלאחר הכסף.

אם השקעה של 3 מיליון דולר מניבה 10% למשקיע, אז הערך שלאחר הכסף יהיה 30 מיליון דולר

זכור זאת. זה לא אומר שהחברה הוערכה ב-30,000,000$ לפני שקיבלה השקעה של 3,000,000$. למה? זה קל. הסיבה לכך היא שהמאזן מראה עלייה של 3 מיליון דולר בערך המזומן, מה שמעלה את ערכו באותו סכום.

במצבים שבהם ליזמים יש רעיון מצוין אך נכסים מוגבלים, ההבדל בין כסף קדם או פוסט-כסף הוא מכריע.

שווי החברה מראש נקבע לפני קבלת מימון כלשהו. נתון זה נותן למשקיעים מושג לגבי השווי הנוכחי של החברה. לא קשה לחשב את הערך שלפני הכסף. עם זאת, זה דורש שלב נוסף. זה רק לאחר שחישבת את ערך הפוסט-כסף. ככה זה עובד:

ניקח את הדוגמה לעיל כדי להראות את הערך שלפני הכסף. הערך לפני הכסף בדוגמה זו הוא 27 מיליון דולר. הסיבה לכך היא שאנו מפחיתים את סכום ההשקעה ואת הערך שלאחר הכסף. אנו מחשבים אותו באמצעות הנוסחה שלהלן:

קל יותר לחשב את הערך למניה של שווי החברה לפני הכסף. תצטרך לעשות את הפעולות הבאות: