Pénzügyi Számológépek

Saját Tőke Megtérülési Kalkulátor

Ez a ROE-kalkulátor lehetővé teszi a ROE (sajáttőke-arányos megtérülés) gyors kiszámítását a megtermelt nettó bevétel, valamint a vállalat/projekt teljes saját tőkéje alapján.

Tőkearányos megtérülés (ROE) kalkulátor

$
$
ŐZ
?

Tartalomjegyzék

Mit jelent a saját tőke megtérülése?
A részvények teljesítménye és a saját tőke megtérülése
ROE, Fenntartható növekedési ráta
Az osztalék növekedési ütemének becslése
Használja a saját tőke megtérülését a problémák azonosítására
Inkonzisztens nyereség
Túlzott adósság
Negatív Nettó bevétel
A saját tőke megtérülésének korlátozásai
Tőkearányos megtérülés vs. befektetett tőke megtérülése

Mit jelent a saját tőke megtérülése?

Egy részvény ROE besorolása attól függ, hogy mi tekinthető normálisnak. Például előfordulhat, hogy a közüzemeknek több eszközük és adósságuk van, mint amennyit nettó bevételben keresnek. A közüzemi szektor normál ROE-szintje 10% alatt lehet. A normál ROE szint magasabb lehet azoknál a kiskereskedelmi vagy technológiai cégeknél, amelyek mérlege kisebb, mint a nettó bevételük.
A legjobb hüvelykujjszabály, amikor a ROE-t célozzuk meg, az, hogy a szektor ROE-jével megegyező vagy éppen azt meghaladó ROE-t célozzon meg (azon ágazaton belüliek). Tekintsük a TechCo-t példaként. A TechCo ROE-je stabilan 18%-on állt az évek során, szemben a társai 15%-os átlagával. Egy befektető arra a következtetésre juthat, hogy a TechCo vezetése elsajátította az eszközeinek nyereségszerzésre való felhasználásának művészetét.
A viszonylag magas és alacsony ROE ráták ágazatonként vagy iparágonként változnak. A befektetők azonban alkalmazhatnak egy rövid utat, és elfogadhatónak tarthatják az S&P 500 hosszú távú átlagához (14%) közel eső tőkearányos megtérülési mutatót. Minden, ami 10%-nál kevesebb, szegénynek számít.

A részvények teljesítménye és a saját tőke megtérülése

A ROE felhasználható az osztaléknövekedés és a fenntartható növekedési ráták becslésére. Feltételezi, hogy az arányok nagyjából összhangban vannak a kortárscsoportok átlagával. A ROE kiindulási pontot jelenthet a részvények növekedési ütemére és az osztalék növekedési ütemére vonatkozó jövőbeni becslésekhez. Ez a két számítás egymás függvénye, és felhasználható a hasonló vállalatok közötti könnyebb összehasonlítás érdekében.
Szorozzuk meg a ROE-t és a megtartási tényezőt, hogy megbecsüljük a vállalat jövőbeni növekedési ütemét. A visszatartási ráta a nettó jövedelem azon százaléka, amelyet a vállalat megtart vagy a jövőbeni növekedésbe fektet be.

ROE, Fenntartható növekedési ráta

Képzelje el, hogy két vállalat ROE-ja és nettó nyeresége azonos, de a megtartási arányuk eltérő. Az A vállalat ROE-ja 15%. Nettó nyereségének 30%-át osztalékként visszatéríti a részvényeseknek. Az A cég viszont megtartja 70%-át. A B vállalkozás szintén 15%-os ROE, de csak a nettó bevétel 10%-át adja vissza a részvényeseknek. Ez 90%-os visszatartási arányt biztosít.
Az A vállalat esetében ez 10,5%. Ez a ROE szorozva a 15%-os visszatartási aránnyal szorozva 70%-kal. A B üzletág növekedési üteme 13,5%. Ez 15% szor 90.
Ezt az elemzést fenntartható növekedési ráta modellezésnek nevezzük. Ez a modell azoknak a befektetőknek hasznos, akik a jövőt kívánják előrevetíteni, vagy olyan részvényeket szeretnének azonosítani, amelyeknél nagy a kockázata annak, hogy túlságosan optimistává válnak a fenntarthatóság növekedését illetően. Ha egy állomány lassabban növekszik, mint a fenntartható üteme, akkor alulértékelhető. A piac is figyelmen kívül hagyja a kockázatos jeleket. Mindkét esetben a fenntartható növekedési ütemet jelentősen meghaladó vagy alatti növekedés további vizsgálatot igényel.

Az osztalék növekedési ütemének becslése

Bár úgy tűnik, hogy a B vállalkozás vonzóbb, mint az A vállalat, emiatt nem veszi figyelembe a magasabb osztalékkulcs előnyeit. Lehetőség van a számítás módosítására, hogy meghatározzuk a részvény növekedési ütemét az osztalékban. Ez fontosabb lehet a jövedelmező befektetők számára.
Az osztalékhozam könnyen kiszámítható, ha a ROE-t megszorozzuk a kifizetési hányaddal. A kifizetési arány az a százalékos arány, amelyet a nettó bevétel osztalékon keresztül visszakap a törzsrészvényesekhez. Ez a képlet fenntartható osztalékrátát biztosít, amely az A vállalatnak kedvez.
Folytatva az előző példát: Az A vállalat osztaléknövekedése 4,5% vagy ROE szorozva a kifizetési aránnyal (ami 15%x30). A B üzletág osztalékhozamnövekedési üteme 1,5%. Ez 15%-os 10-szerese. A kockázatokat azonosítani kell, ha egy részvény a fenntartható növekedési ütemnél sokkal gyorsabban vagy lassabban növeli osztalékát.

Használja a saját tőke megtérülését a problémák azonosítására

Érthető, hogy vajon miért jobb egy kissé átlag alatti vagy feletti ROE, mint egy kétszeres, háromszoros vagy magasabb ROE, mint a hasonló csoport. A nagyon magas ROE-vel rendelkező részvények értékesebbek lehetnek.
A rendkívül magas ROE a vállalat erős teljesítményének mutatója lehet. A rendkívül magas ROE azonban a nettó eredményhez viszonyított kis részvényegyenlegnek köszönhető, ami kockázatot jelezhet.

Inkonzisztens nyereség

Az instabil nyereség az első olyan probléma, amely a magas ROE-ból eredhet. A LossCo egy olyan cég, amely évek óta küszködik. A LossCo minden évben „felhalmozott veszteségként” szerepel a tőkemérlegben. Ezek a veszteségek veszteséget jelentenek, és csökkentik a saját tőkét.
Tételezzük fel most, hogy a LossCo az elmúlt években váratlan pénzügyi helyzetet élt át, és visszatért a nyereségességhez. A ROE számítás nevezője az évek óta tartó veszteségek miatt most nagyon kicsi. Emiatt a ROE megtévesztően magas.

Túlzott adósság

A túlzott hitelfelvétel egy másik probléma, amely magas ROE-hez vezethet. A túlzott mértékű adósság növelheti a ROE-t, mivel a tőke egyenlő az eszközökkel és az adóssággal. Minél nagyobb a vállalat adóssága, annál több tőkét veszíthet el. Gyakran előfordul, hogy egy vállalat nagy mennyiségű tőkét vesz fel, hogy visszavásárolja részvényeit. Ez magasabb egy részvényre jutó nyereséget (EPS) eredményezhet, de nem befolyásolja a tényleges teljesítményt vagy a növekedési rátákat.

Negatív Nettó bevétel

A negatív nettó jövedelem, valamint a negatív saját tőke mesterségesen magas ROE-t eredményezhet. A ROE-t soha nem szabad kiszámítani, ha a társaság negatív saját tőkével vagy nettó veszteséggel rendelkezik.
A negatív saját tőke túlzott eladósodáshoz, inkonzisztens jövedelmezőséghez és egyéb problémákhoz vezethet. Azok a vállalatok, amelyek nyereségesek és cash flow-t használnak részvényeik visszavásárlására, kivételt tehetnek e szabály alól. Ez az osztalékfizetés alternatívája lehet. Ez azonban annyira csökkentheti a saját tőkét (a visszavásárlások levonása a saját tőkéből), hogy a számítás negatívvá válik.
A negatív ROE-mutatót vagy a rendkívül magas ROE-t minden esetben figyelembe kell venni. Ritkán előfordulhat, hogy a negatív ROE a kiváló menedzsmentnek vagy egy cash-flow-alapú részvényvásárlási programnak köszönhető, de ez kevésbé valószínű. A negatív ROE-vel rendelkező társaságokat nem lehet összehasonlítani a pozitív ROE-vel rendelkező részvényekkel.

A saját tőke megtérülésének korlátozásai

A magas ROE azonban nem mindig lehet jó jel. A túlzott ROE számos problémát jelezhet, például gyenge nyereséget vagy túlzott hitelfelvételt. A nettó veszteséggel rendelkező társaság ROE-je vagy negatív saját tőke nem használható a vállalat elemzésére. A pozitív ROE-vel rendelkező cégek ellen sem használható fel.

Tőkearányos megtérülés vs. befektetett tőke megtérülése

A ROE arra utal, hogy a társaság mekkora nyereséget tud termelni a saját tőkéhez viszonyítva. A befektetett tőke megtérülése (ROIC) egy lépéssel tovább megy.
A ROIC célja, hogy kiszámítsa a vállalat teljes cash flow-ját az osztalék után, az összes tőkeforrás alapján. Ez magában foglalja a részvényesek saját tőkéjét és az adósságot. A ROE azt méri, hogy a vállalat mennyire hatékonyan használja fel a saját tőkét. A ROIC azt a hatékonyságot méri, amellyel a vállalat minden forrásból pénzt keres.

Parmis Kazemi
A cikk szerzője
Parmis Kazemi
Parmis tartalomkészítő, aki szenvedélyesen ír és új dolgokat hoz létre. Nagyon érdekli a technika és szívesen tanul új dolgokat.

Saját Tőke Megtérülési Kalkulátor magyar nyelv
Közzétett: Mon Feb 28 2022
A (z) Pénzügyi számológépek kategóriában
A (z) Saját Tőke Megtérülési Kalkulátor hozzáadása saját webhelyéhez

Egyéb pénzügyi számológépek

Havibértől Órabér Kalkulátor (bérkalkulátor)

Fizetésemelés Kalkulátor

Fogyasztói Többlet Kalkulátor (fogyasztói Többlet Képlet)

Fizetés Kalkulátor

Autóhitel Kalkulátor

Kedvezmény Kalkulátor

Kriptovaluta Profit Kalkulátor

Ethereum (ETH) Profit Kalkulátor

Dogecoin (DOGE) Profit Kalkulátor

Bitcoin (BTC) Profit Kalkulátor

Jelzálog-kalkulátor

Ripple (XRP) Profit Kalkulátor

Bitcoin Cash (BCH) Profitkalkulátor

Litecoin (LTC) Profit Kalkulátor

Binance Coin (BNB) Profit Kalkulátor

Egyenértékű Éves Költségkalkulátor

Éves Jövedelem Kalkulátor

A Befektetés Megtérülése (ROI) Kalkulátor

Autó Amortizáció Kalkulátor

Kamatkalkulátor

CAPM Kalkulátor

Pénzügyi Felár Kalkulátor

Lakáshitel Kalkulátor (EMI)

PPF (Public Provident Fund) Kalkulátor

Befektetési Alapok Hozamkalkulátora

SIP (szisztematikus Beruházási Terv) Kalkulátor

CAGR Kalkulátor (összetett Éves Növekedési Ráta)

Ponderal Index Kalkulátor

Cap Rate Kalkulátor

Készlet Átlag Kalkulátor (költség Alapú)

Befektetési Kalkulátor

Fordított Részvényfelosztás Kalkulátor

Villanyköltség Kalkulátor

Közös Bérleti Díj Megosztott Kalkulátor

Jutalékkalkulátor

Jövőbeli Érték Kalkulátor

Startup Értékelési Kalkulátor

Fedezeti Arány Kalkulátor Befektetésekhez

Süllyedő Alap Kalkulátor

Visszatérő Betét (RD) Kalkulátor

Bérleti Kalkulátor

Adósság/jövedelem Arány Kalkulátor

Megtérülési Idő Kalkulátor

Részvényenkénti Nyereség (EPS) Kalkulátor

Tehetetlenségi Nyomaték Kalkulátor

Járadékkalkulátor Jövőbeli Értéke

Éves Százalékos Hozam

Árrés Kalkulátor

Crore-Lakh Konverter

Hajóhitel Kalkulátor

Kötvényár Kalkulátor

Másfél Idős Kalkulátor