Χρηματοοικονομικοί Υπολογιστές
Αριθμομηχανή Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων
Αυτός ο υπολογιστής ROE σάς επιτρέπει να υπολογίζετε γρήγορα το ROE (απόδοση ιδίων κεφαλαίων) με βάση το καθαρό εισόδημα που δημιουργείται καθώς και τα συνολικά ίδια κεφάλαια της εταιρείας/έργου.
Υπολογιστής απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE).
$
$
ΑΥΓΟΤΑΡΑΧΟ
?
Πίνακας περιεχομένων
Τι σημαίνει απόδοση ιδίων κεφαλαίων;
Η βαθμολογία ROE μιας μετοχής εξαρτάται από το τι θεωρείται φυσιολογικό. Για παράδειγμα, οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας μπορεί να έχουν περισσότερα περιουσιακά στοιχεία και χρέος από ό,τι έχουν σε καθαρό εισόδημα. Τα κανονικά επίπεδα ROE στον τομέα κοινής ωφέλειας μπορεί να είναι μικρότερα από 10%. Τα κανονικά επίπεδα ROE μπορεί να είναι υψηλότερα για εταιρείες λιανικής ή τεχνολογίας που έχουν μικρότερους ισολογισμούς από το καθαρό τους εισόδημα.
Ο καλύτερος εμπειρικός κανόνας όταν στοχεύετε για ROE είναι να στοχεύετε σε ένα ROE ίσο ή ακριβώς πάνω από αυτό του τομέα του (αυτές που ανήκουν στον ίδιο κλάδο). Εξετάστε την TechCo ως παράδειγμα. Το ROE της TechCo παρέμεινε σταθερό στο 18% όλα αυτά τα χρόνια σε σύγκριση με το μέσο όρο 15% για τους ομοτίμους της. Ένας επενδυτής θα μπορούσε να συμπεράνει ότι η διοίκηση της TechCo έχει κατακτήσει την τέχνη της χρήσης των περιουσιακών της στοιχείων για τη δημιουργία κερδών.
Τα σχετικά υψηλά και χαμηλά ποσοστά ROE θα διαφέρουν από τον ένα κλάδο ή κλάδο στον άλλο. Ωστόσο, οι επενδυτές μπορούν να κάνουν μια συντόμευση και να θεωρήσουν αποδεκτή μια αναλογία απόδοσης ιδίων κεφαλαίων που είναι κοντά στο μακροπρόθεσμο μέσο όρο του S&P 500 (14%). Οτιδήποτε λιγότερο από 10% θεωρείται φτωχό.
Απόδοση Μετοχών και Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων
Το ROE μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την εκτίμηση των ρυθμών αύξησης των μερισμάτων και των ρυθμών βιώσιμης ανάπτυξης. Υποθέτει ότι οι αναλογίες είναι κατά προσέγγιση σύμφωνες με τους μέσους όρους της ομάδας ομοτίμων τους. Το ROE μπορεί να αποτελέσει ένα σημείο εκκίνησης για μελλοντικές εκτιμήσεις του ρυθμού ανάπτυξης μιας μετοχής και του ρυθμού αύξησης των μερισμάτων. Αυτοί οι δύο υπολογισμοί είναι συναρτήσεις ο ένας στον άλλο και μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να γίνουν ευκολότερες συγκρίσεις μεταξύ παρόμοιων εταιρειών.
Πολλαπλασιάστε το ROE και τον παράγοντα διατήρησης για να εκτιμήσετε τον μελλοντικό ρυθμό ανάπτυξης της εταιρείας. Το ποσοστό διατήρησης είναι το ποσοστό του καθαρού εισοδήματος που διατηρεί ή επενδύει η εταιρεία στη μελλοντική ανάπτυξη.
ROE, Βιώσιμος Ρυθμός Ανάπτυξης
Φανταστείτε ότι δύο εταιρείες έχουν ίδια ROE και καθαρά κέρδη, αλλά διαφορετικούς δείκτες διατήρησης. Το ROE της εταιρείας Α είναι 15%. Επιστρέφει το 30% των καθαρών κερδών της στους μετόχους σε μερίσματα. Η εταιρεία Α, από την άλλη πλευρά, διατηρεί το 70%. Η επιχείρηση Β είναι επίσης ROE 15%, αλλά επιστρέφει μόνο το 10% του καθαρού εισοδήματος στους μετόχους. Αυτό του δίνει μια αναλογία διατήρησης 90%.
Για την εταιρεία Α είναι 10,5%. Αυτό είναι το ROE πολλαπλασιασμένο με την αναλογία διατήρησης 15% επί 70%. Ο ρυθμός ανάπτυξης στην Επιχείρηση Β είναι 13,5%. Αυτό είναι 15% επί 90.
Αυτή η ανάλυση ονομάζεται μοντελοποίηση ρυθμού βιώσιμης ανάπτυξης. Αυτό το μοντέλο είναι χρήσιμο για επενδυτές που θέλουν να προβάλουν το μέλλον ή να προσδιορίσουν μετοχές που έχουν υψηλό κίνδυνο να γίνουν πολύ αισιόδοξοι για την ανάπτυξη της βιωσιμότητας τους. Εάν μια μετοχή αναπτύσσεται με βραδύτερο ρυθμό από τον βιώσιμο ρυθμό της, θα μπορούσε να υποτιμηθεί. Η αγορά θα μπορούσε επίσης να προεξοφλήσει τυχόν επικίνδυνα σημάδια. Και στις δύο περιπτώσεις, ένας ρυθμός ανάπτυξης σημαντικά υψηλότερος ή χαμηλότερος από τους βιώσιμους ρυθμούς απαιτεί περαιτέρω διερεύνηση.
Εκτίμηση του ρυθμού αύξησης του μερίσματος
Ενώ φαίνεται ότι η Επιχείρηση Β είναι πιο ελκυστική από την Εταιρεία Α, για το λόγο αυτό, δεν λαμβάνει υπόψη τα οφέλη ενός υψηλότερου ποσοστού μερίσματος. Είναι δυνατή η τροποποίηση του υπολογισμού για τον προσδιορισμό του ρυθμού αύξησης της μετοχής σε μερίσματα. Αυτό θα μπορούσε να είναι πιο σημαντικό για τους επενδυτές εισοδήματος.
Η μερισματική απόδοση μπορεί εύκολα να υπολογιστεί πολλαπλασιάζοντας το ROE επί το ποσοστό πληρωμής. Ο δείκτης πληρωμής είναι το ποσοστό που το καθαρό εισόδημα επιστρέφεται στους κοινούς μετόχους μέσω μερισμάτων. Αυτός ο τύπος παρέχει ένα βιώσιμο ποσοστό μερίσματος που ευνοεί την Εταιρεία Α.
Για να συνεχίσουμε με το προηγούμενο παράδειγμα: Η αύξηση των μερισμάτων της εταιρείας Α είναι 4,5% ή ROE πολλαπλασιαζόμενη με τον δείκτη πληρωμής (που είναι 15%x30). Ο ρυθμός αύξησης των αποδόσεων της επιχείρησης Β για μερίσματα είναι 1,5%. Αυτό είναι 15% επί 10. Οι κίνδυνοι θα πρέπει να εντοπίζονται εάν μια μετοχή αυξάνει το μέρισμά της πολύ πιο γρήγορα ή πιο αργά από τον ρυθμό βιώσιμης ανάπτυξης.
Χρησιμοποιήστε την απόδοση ιδίων κεφαλαίων για τον εντοπισμό ζητημάτων
Είναι κατανοητό να αναρωτιόμαστε γιατί ένα ROE λίγο κάτω ή πάνω από το μέσο όρο είναι καλύτερο από ένα ROE διπλασιασμένο, τριπλασιασμένο ή υψηλότερο από την ομάδα ομοτίμων του. Οι μετοχές με πολύ υψηλό ROE μπορεί να είναι πιο πολύτιμες.
Ένα εξαιρετικά υψηλό ROE θα μπορούσε να είναι δείκτης ισχυρής απόδοσης της εταιρείας. Ωστόσο, ένα εξαιρετικά υψηλό ROE μπορεί να οφείλεται σε μικρό υπόλοιπο ιδίων κεφαλαίων σε σύγκριση με τα καθαρά κέρδη, το οποίο μπορεί να υποδηλώνει κίνδυνο.
Ασυνεπή κέρδη
Τα ασταθή κέρδη είναι το πρώτο ζήτημα που θα μπορούσε να προκύψει από ένα υψηλό ROE. Η LossCo είναι μια εταιρεία που παλεύει εδώ και χρόνια. Κάθε χρόνο, η LossCo καταχωρείται στον ισολογισμό της καθαρής θέσης ως «διατηρούμενη ζημία». Αυτές οι ζημίες αντιπροσωπεύουν ζημία και μειώνουν τα ίδια κεφάλαια.
Τώρα ας υποθέσουμε ότι η LossCo έχει βιώσει ένα απροσδόκητο οικονομικό όφελος τα τελευταία χρόνια και έχει επιστρέψει στην κερδοφορία. Ο παρονομαστής του υπολογισμού του ROE είναι πλέον πολύ μικρός, ως αποτέλεσμα ζημιών ετών. Αυτό καθιστά το ROE παραπλανητικά υψηλό.
Υπερβολικό Χρέος
Ο υπερβολικός δανεισμός είναι ένα άλλο πρόβλημα που θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλό ROE. Ένα υπερβολικό ποσό χρέους μπορεί να αυξήσει το ROE καθώς τα ίδια κεφάλαια ισούνται με περιουσιακά στοιχεία μείον χρέος. Όσο υψηλότερο είναι το χρέος της εταιρείας, τόσο περισσότερα ίδια κεφάλαια μπορεί να χάσει. Είναι σύνηθες για μια εταιρεία να δανείζεται μεγάλα ποσά κεφαλαίου για να εξαγοράσει τις μετοχές της. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε υψηλότερα κέρδη ανά μετοχή (EPS), αλλά δεν επηρεάζει την πραγματική απόδοση ή τους ρυθμούς ανάπτυξης.
Αρνητικό καθαρό εισόδημα
Τα αρνητικά καθαρά έσοδα, καθώς και τα αρνητικά ίδια κεφάλαια, μπορούν να οδηγήσουν σε τεχνητά υψηλό ROE. Το ROE δεν πρέπει ποτέ να υπολογίζεται εάν η εταιρεία έχει αρνητικά ίδια κεφάλαια ή καθαρή ζημία.
Τα αρνητικά ίδια κεφάλαια μπορεί να οδηγήσουν σε υπερβολικό χρέος, ασυνεπή κερδοφορία και άλλα ζητήματα. Οι εταιρείες που είναι κερδοφόρες και χρησιμοποιούν ταμειακές ροές για να αγοράσουν πίσω τις μετοχές τους μπορούν να κάνουν εξαιρέσεις σε αυτόν τον κανόνα. Αυτό μπορεί να είναι μια εναλλακτική λύση για την πληρωμή μερισμάτων. Ωστόσο, μπορεί να μειώσει τα ίδια κεφάλαια (οι εξαγορές αφαιρούν από τα ίδια κεφάλαια) τόσο ώστε ο υπολογισμός να γίνει αρνητικός.
Ένας αρνητικός λόγος ROE ή ένα εξαιρετικά υψηλό ROE θα πρέπει να εξετάζεται σε όλες τις περιπτώσεις. Σπάνια, ένα αρνητικό ROE θα μπορούσε να οφείλεται σε άριστη διαχείριση ή σε πρόγραμμα αγοράς μετοχών που υποστηρίζεται από ταμειακές ροές, αλλά αυτό είναι λιγότερο πιθανό. Οποιαδήποτε εταιρεία με αρνητικό ROE δεν μπορεί να συγκριθεί με μετοχές με θετικό ROE.
Περιορισμοί στην απόδοση ιδίων κεφαλαίων
Ωστόσο, ένα υψηλό ROE δεν θα μπορούσε να είναι πάντα καλό σημάδι. Ένα υπερβολικό ROE θα μπορούσε να είναι ενδεικτικό πολλών προβλημάτων όπως τα φτωχά κέρδη ή ο υπερβολικός δανεισμός. Το ROE μιας εταιρείας με καθαρή ζημία ή αρνητικά ίδια κεφάλαια δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την ανάλυση της εταιρείας. Ούτε μπορεί να χρησιμοποιηθεί έναντι εταιρειών που έχουν θετικό ROE.
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων έναντι απόδοσης επενδυμένου κεφαλαίου
Το ROE αναφέρεται στο πόσα κέρδη μπορεί να αποκομίσει η εταιρεία σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια των μετόχων. Η απόδοση επενδυμένου κεφαλαίου (ROIC), προχωρά ένα βήμα παραπέρα.
Ο σκοπός του ROIC είναι να υπολογίσει τις συνολικές ταμειακές ροές της εταιρείας μετά τα μερίσματα, με βάση όλες τις πηγές κεφαλαίου της. Αυτό περιλαμβάνει ίδια κεφάλαια από μετόχους και χρέος. Το ROE μετρά την αποτελεσματικότητα της χρήσης των ιδίων κεφαλαίων από μια εταιρεία. Το ROIC μετρά την αποτελεσματικότητα με την οποία μια εταιρεία κερδίζει χρήματα από όλες τις πηγές.
Συντάκτης άρθρου
Parmis Kazemi
Ο Parmis είναι ένας δημιουργός περιεχομένου που έχει πάθος να γράφει και να δημιουργεί νέα πράγματα. Επίσης, ενδιαφέρεται πολύ για την τεχνολογία και απολαμβάνει να μαθαίνει νέα πράγματα.
Αριθμομηχανή Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων ελληνικά
Που δημοσιεύθηκε: Mon Feb 28 2022
Στην κατηγορία Χρηματοοικονομικοί υπολογιστές
Προσθέστε το Αριθμομηχανή Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων στον δικό σας ιστότοπο
Αριθμομηχανή Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων σε άλλες γλώσσες
מחשבון תשואה להוןKalkulačka Návratnosti Vlastního KapitáluSaját Tőke Megtérülési Kalkulátor股本回报率计算器ইক্যুইটি ক্যালকুলেটরে রিটার্নКалькулятор Рентабельності Власного КапіталуOmakapitali Tootluse KalkulaatorReturn On Equity CalculatorCalculadora De Retorno Sobre O PatrimônioCalculadora De Retorno De Capital