Return On Equity Calculator

Ang rating ng ROE ng isang stock ay depende sa kung ano ang itinuturing na normal. Halimbawa, ang mga utility ay maaaring magkaroon ng mas maraming asset at utang kaysa kinikita nila sa netong kita. Ang mga normal na antas ng ROE sa sektor ng utility ay maaaring mas mababa sa 10%. Ang mga normal na antas ng ROE ay maaaring mas mataas para sa mga retail o kumpanya ng teknolohiya na may mas maliit na mga balanse kaysa sa kanilang netong kita.

Ang pinakamahusay na tuntunin ng thumb kapag naglalayon para sa ROE ay ang layunin sa isang ROE na katumbas o mas mataas lamang sa sektor nito (mga nasa parehong industriya). Isaalang-alang ang TechCo bilang isang halimbawa. Ang ROE ng TechCo ay naging matatag sa 18% sa mga nakaraang taon kumpara sa 15% na average para sa mga kapantay nito. Maaaring tapusin ng isang mamumuhunan na ang pamamahala ng TechCo ay pinagkadalubhasaan ang sining ng paggamit ng mga ari-arian nito upang makabuo ng kita.

Ang medyo mataas at mababang mga rate ng ROE ay mag-iiba mula sa isang sektor o industriya hanggang sa susunod. Gayunpaman, ang mga mamumuhunan ay maaaring gumawa ng shortcut at isaalang-alang ang isang return-on-equity ratio na malapit sa S&P 500 na pangmatagalang average (14%) bilang katanggap-tanggap. Anumang bagay na mas mababa sa 10% ay itinuturing na mahirap.

Maaaring gamitin ang ROE para sa pagtatantya ng mga rate ng paglago ng dibidendo at napapanatiling mga rate ng paglago. Ipinapalagay nito na ang mga ratio ay halos naaayon sa mga average ng kanilang peer group. Maaaring magbigay ang ROE ng panimulang punto para sa mga pagtatantya sa hinaharap ng rate ng paglago ng stock at rate ng paglago ng mga dibidendo. Ang dalawang kalkulasyon na ito ay mga function sa isa't isa at maaaring magamit upang gawing mas madaling paghahambing sa pagitan ng mga katulad na kumpanya.

I-multiply ang ROE at ang retention factor upang matantya ang hinaharap na rate ng paglago ng kumpanya. Ang rate ng pagpapanatili ay ang porsyento ng netong kita na pinananatili o namumuhunan ng kumpanya sa paglago sa hinaharap.

Isipin na ang dalawang kumpanya ay may magkaparehong ROE at netong kita, ngunit magkaibang mga ratio ng pagpapanatili. Ang ROE ng kumpanya A ay 15%. Ibinabalik nito ang 30% ng netong kita nito sa mga shareholder sa mga dibidendo. Ang kumpanya A, sa kabilang banda, ay nagpapanatili ng 70%. Ang Business B ay isa ring 15% ROE, ngunit ibinabalik lamang nito ang 10% ng netong kita sa mga shareholder. Nagbibigay ito ng retention ratio na 90%.

Para sa Kumpanya A, ito ay 10.5%. Ito ang ROE na pinarami ng retention ratio na 15% beses 70%. Ang rate ng paglago sa Business B ay 13.5%. Iyon ay 15% times 90.

Ang pagsusuri na ito ay tinatawag na sustainable growth rate modeling. Ang modelong ito ay kapaki-pakinabang para sa mga mamumuhunan na gustong i-proyekto ang hinaharap o tukuyin ang mga stock na may mataas na panganib na maging masyadong optimistiko tungkol sa kanilang sustainability growth. Kung ang isang stock ay lumalaki sa mas mabagal na bilis kaysa sa sustainable rate nito, ito ay maaaring undervalued. Ang merkado ay maaari ring ibinabawas ang anumang mga mapanganib na palatandaan. Sa parehong mga kaso, ang isang rate ng paglago na mas mataas o mas mababa sa mga napapanatiling rate ay nangangailangan ng karagdagang pagsisiyasat.

Bagama't tila mas kaakit-akit ang Business B kaysa sa Company A, sa kadahilanang ito, hindi nito isinasaalang-alang ang mga benepisyo ng mas mataas na rate ng dibidendo. Posibleng baguhin ang kalkulasyon upang matukoy ang rate ng paglago ng stock sa mga dibidendo. Ito ay maaaring maging mas mahalaga para sa mga namumuhunan sa kita.

Ang ani ng dibidendo ay madaling makalkula sa pamamagitan ng pagpaparami ng ROE sa mga beses sa ratio ng payout. Ang ratio ng payout ay ang porsyento na ibinalik ang netong kita sa mga karaniwang shareholder sa pamamagitan ng mga dibidendo. Ang formula na ito ay nagbibigay ng isang napapanatiling rate ng dibidendo na pinapaboran ang Kumpanya A.

Upang magpatuloy sa nakaraang halimbawa: Ang paglago ng dibidendo ng Kumpanya A ay 4.5% o ROE na na-multiply sa ratio ng payout (na 15%x30). Ang rate ng paglago ng ani ng Business B para sa mga dibidendo ay 1.5%. Iyon ay 15% beses ng 10. Ang mga panganib ay dapat matukoy kung ang isang stock ay nagdaragdag ng dibidendo nito nang mas mabilis kaysa o mas mabagal kaysa sa napapanatiling rate ng paglago.

Naiintindihan kung bakit ang isang ROE na bahagyang mas mababa o mas mataas sa average ay mas mahusay kaysa sa isang ROE na nadoble, natriple, o mas mataas kaysa sa peer group nito. Ang mga stock na may napakataas na ROE ay maaaring maging mas mahalaga.

Ang napakataas na ROE ay maaaring maging tagapagpahiwatig ng malakas na pagganap ng kumpanya. Gayunpaman, ang isang napakataas na ROE ay maaaring dahil sa isang maliit na balanse sa equity kumpara sa mga netong kita, na maaaring magpahiwatig ng panganib.

Ang hindi matatag na kita ay ang unang isyu na maaaring lumabas mula sa isang mataas na ROE. Ang LossCo ay isang kumpanya na nahihirapan nang maraming taon. Bawat taon, ang LossCo ay naitala sa balanse ng equity bilang isang "napanatili na pagkawala." Ang mga pagkalugi na ito ay kumakatawan sa isang pagkawala at binabawasan ang equity ng mga shareholder.

Ngayon, ipagpalagay natin na ang LossCo ay nakaranas ng financial windfall sa mga nakaraang taon at bumalik sa kakayahang kumita. Napakaliit na ngayon ng denominator ng pagkalkula ng ROE, bilang resulta ng mga taon ng pagkalugi. Ginagawa nitong mataas ang ROE.

Ang labis na paghiram ay isa pang problema na maaaring humantong sa mataas na ROE. Ang isang labis na halaga ng utang ay maaaring magtaas ng ROE dahil ang equity ay katumbas ng mga asset na mas kaunting utang. Kung mas mataas ang utang ng kumpanya, mas maraming equity ang maaaring mawala. Karaniwan para sa isang kumpanya na humiram ng malaking halaga ng kapital upang mabili muli ang stock nito. Maaari itong humantong sa mas mataas na earnings per share (EPS) ngunit hindi makakaapekto sa aktwal na performance o mga rate ng paglago.

Ang negatibong netong kita, gayundin ang equity ng mga negatibong shareholder, ay maaaring magresulta sa artipisyal na mataas na ROE. Ang ROE ay hindi dapat kalkulahin kung ang kumpanya ay may negatibong equity ng mga shareholder o netong pagkawala.

Ang equity ng mga negatibong shareholder ay maaaring humantong sa labis na utang, hindi pantay na kakayahang kumita, at iba pang mga isyu. Ang mga kumpanyang kumikita at gumagamit ng cash flow para bilhin muli ang kanilang mga share ay maaaring gumawa ng mga pagbubukod sa panuntunang ito. Maaari itong maging alternatibo sa pagbabayad ng mga dibidendo. Gayunpaman, maaari nitong bawasan ang equity (binabawas ng mga buyback sa equity) nang sapat upang maging negatibo ang kalkulasyon.

Dapat tingnan ang negatibong ROE ratio o napakataas na ROE sa lahat ng kaso. Bihirang, ang isang negatibong ROE ay maaaring dahil sa mahusay na pamamahala o isang cash-flow-supported share buy program, ngunit ito ay mas malamang. Ang anumang kumpanyang may negatibong ROE ay hindi maikukumpara sa mga stock na may positibong ROE.

Gayunpaman, ang mataas na ROE ay hindi palaging isang magandang senyales. Ang isang pinalaking ROE ay maaaring nagpapahiwatig ng maraming problema tulad ng mahinang kita o labis na paghiram. Ang ROE ng isang kumpanya na may netong pagkawala, o negatibong shareholders equity, ay hindi magagamit upang pag-aralan ang kumpanya. Hindi rin ito maaaring gamitin laban sa mga kumpanyang may positibong ROE.

Ang ROE ay tumutukoy sa kung magkano ang kita ng kumpanya na may kaugnayan sa equity ng mga shareholder. Ang pagbabalik ng invested capital (ROIC), ay nagpapatuloy ng isang hakbang.

Ang layunin ng ROIC ay kalkulahin ang kabuuang daloy ng pera ng kumpanya pagkatapos ng mga dibidendo, batay sa lahat ng pinagmumulan ng kapital nito. Kabilang dito ang equity mula sa mga shareholder at utang. Sinusukat ng ROE ang kahusayan ng paggamit ng kumpanya ng equity ng mga shareholder. Sinusukat ng ROIC ang kahusayan kung saan kumikita ang isang kumpanya mula sa lahat ng pinagmumulan.