Finančné Kalkulačky
Kalkulačka Návratnosti Vlastného Kapitálu
Táto kalkulačka ROE vám umožňuje rýchlo vypočítať ROE (return-on-equity) na základe vytvoreného čistého príjmu, ako aj celkového vlastného imania spoločnosti/projektu.
Kalkulačka návratnosti vlastného kapitálu (ROE).
$
$
ROE
?
Obsah
Čo znamená návratnosť vlastného kapitálu?
Hodnotenie ROE akcie závisí od toho, čo sa považuje za normálne. Verejné služby môžu mať napríklad viac aktív a dlhov, ako majú čistý príjem. Bežné úrovne ROE v sektore verejných služieb môžu byť nižšie ako 10 %. Bežné úrovne ROE môžu byť vyššie pre maloobchodné alebo technologické firmy, ktoré majú menšie súvahy ako ich čistý príjem.
Najlepším pravidlom, keď sa zameriavate na ROE, je zamerať sa na ROE, ktoré je rovnaké alebo tesne vyššie ako v danom sektore (v rámci toho istého odvetvia). Zoberme si TechCo ako príklad. ROE spoločnosti TechCo bola v priebehu rokov stabilná na úrovni 18 % v porovnaní s priemerom 15 % v prípade podobných spoločností. Investor by mohol dospieť k záveru, že manažment spoločnosti TechCo ovláda umenie využívania svojich aktív na vytváranie zisku.
Relatívne vysoké a nízke miery ROE sa budú v jednotlivých sektoroch alebo odvetviach líšiť. Investori však môžu použiť skratku a považovať pomer návratnosti vlastného kapitálu, ktorý sa blíži k dlhodobému priemeru S&P 500 (14 %), za prijateľný. Čokoľvek menej ako 10% sa považuje za zlé.
Výkonnosť akcií a návratnosť vlastného kapitálu
ROE možno použiť na odhad miery rastu dividend a udržateľnej miery rastu. Predpokladá, že pomery sú zhruba v súlade s priemermi ich rovesníckych skupín. ROE môže poskytnúť východiskový bod pre budúce odhady miery rastu akcií a miery rastu dividend. Tieto dva výpočty sú navzájom funkciami a možno ich použiť na uľahčenie porovnávania medzi podobnými spoločnosťami.
Vynásobte ROE a retenčný faktor, aby ste odhadli budúce tempo rastu spoločnosti. Miera ponechania je percento čistého príjmu, ktoré si spoločnosť ponechá alebo investuje do budúceho rastu.
ROE, miera udržateľného rastu
Predstavte si, že dve spoločnosti majú rovnaké ROE a čistý zisk, ale rozdielne pomery udržania. ROE spoločnosti A je 15 %. Vo forme dividend vracia akcionárom 30 % čistého zisku. Spoločnosť A si naopak ponecháva 70 %. Podnik B je tiež 15 % ROE, ale akcionárom vracia iba 10 % čistého príjmu. To mu dáva retenčný pomer 90 %.
Pre spoločnosť A je to 10,5 %. Ide o ROE vynásobený retenčným pomerom 15 % krát 70 %. Miera rastu v biznise B je 13,5 %. To je 15% krát 90.
Táto analýza sa nazýva modelovanie miery udržateľného rastu. Tento model je užitočný pre investorov, ktorí chcú projektovať budúcnosť alebo identifikovať akcie, u ktorých je vysoké riziko, že budú príliš optimistickí, pokiaľ ide o ich rast udržateľnosti. Ak akcia rastie pomalšie, než je jej udržateľné tempo, môže byť podhodnotená. Trh by tiež mohol odmietnuť akékoľvek rizikové znaky. V oboch prípadoch si miera rastu výrazne nad alebo pod udržateľnými mierami vyžaduje ďalšie skúmanie.
Odhad miery rastu dividend
Aj keď sa zdá, že podnik B je atraktívnejší ako podnik A, z tohto dôvodu neberie do úvahy výhody vyššej miery dividend. Výpočet je možné upraviť tak, aby sa určilo tempo rastu akcií v dividendách. To by mohlo byť dôležitejšie pre investorov s príjmom.
Dividendový výnos sa dá jednoducho vypočítať vynásobením ROE krát výplatný pomer. Výplatný pomer je percento, v ktorom sa čistý príjem vráti bežným akcionárom prostredníctvom dividend. Tento vzorec poskytuje udržateľnú dividendovú sadzbu, ktorá zvýhodňuje spoločnosť A.
Aby sme pokračovali v predchádzajúcom príklade: Rast dividend spoločnosti A je 4,5 % alebo ROE vynásobený výplatným pomerom (čo je 15 % x 30). Miera rastu výnosov podniku B pre dividendy je 1,5 %. To je 15 % krát 10. Riziká by sa mali identifikovať, ak akcie zvyšujú svoju dividendu oveľa rýchlejšie alebo pomalšie ako udržateľné tempo rastu.
Na identifikáciu problémov použite návratnosť vlastného kapitálu
Je pochopiteľné, že sa pýtate, prečo je ROE mierne pod alebo nad priemerom lepšie ako ROE zdvojnásobené, strojnásobené alebo vyššie ako v skupine podobných. Akcie s veľmi vysokým ROE môžu byť cennejšie.
Extrémne vysoká ROE by mohla byť indikátorom silnej výkonnosti spoločnosti. Extrémne vysoký ROE však môže byť spôsobený malým zostatkom vlastného kapitálu v porovnaní s čistým ziskom, čo môže naznačovať riziko.
Nekonzistentné zisky
Nestabilné zisky sú prvým problémom, ktorý by mohol vzniknúť v dôsledku vysokého ROE. LossCo je spoločnosť, ktorá už roky bojuje. Každý rok sa LossCo zaznamenáva v súvahe vlastného imania ako „nerozdelená strata“. Tieto straty predstavujú stratu a znižujú vlastné imanie.
Teraz predpokladajme, že spoločnosť LossCo zažila v posledných rokoch neočakávaný finančný pokles a je späť v ziskovosti. Menovateľ výpočtu ROE je teraz veľmi malý v dôsledku rokov strát. To robí ROE zavádzajúcou vysokou.
Nadmerný dlh
Nadmerné požičiavanie je ďalším problémom, ktorý by mohol viesť k vysokej ROE. Nadmerné množstvo dlhu môže zvýšiť ROE, keďže vlastný kapitál sa rovná aktívam mínus dlh. Čím vyšší je dlh spoločnosti, tým viac vlastného kapitálu môže stratiť. Je bežné, že si spoločnosť požičiava veľké množstvo kapitálu, aby mohla odkúpiť svoje akcie. To môže viesť k vyšším ziskom na akciu (EPS), ale nemá to vplyv na skutočnú výkonnosť alebo mieru rastu.
Negatívny čistý príjem
Negatívny čistý príjem, ako aj záporný vlastný kapitál, môžu viesť k umelo vysokej ROE. ROE by sa nikdy nemalo počítať, ak má spoločnosť záporné vlastné imanie alebo čistú stratu.
Negatívny kapitál akcionárov môže viesť k nadmernému zadlženiu, nekonzistentnej ziskovosti a iným problémom. Spoločnosti, ktoré sú ziskové a využívajú cash flow na spätný nákup akcií, môžu urobiť výnimky z tohto pravidla. Môže to byť alternatíva k vyplácaniu dividend. Môže však znížiť vlastné imanie (spätné odkúpenia sa odpočítajú od vlastného imania) natoľko, že výpočet bude záporný.
Vo všetkých prípadoch by sa mal skúmať negatívny pomer ROE alebo extrémne vysoká ROE. Zriedkavo môže byť negatívny ROE spôsobený vynikajúcim manažmentom alebo programom nákupu akcií podporovaným peňažným tokom, ale je to menej pravdepodobné. Žiadna spoločnosť s negatívnym ROE sa nemôže porovnávať s akciami s kladným ROE.
Obmedzenia návratnosti vlastného kapitálu
Vysoká ROE však nemôže byť vždy dobrým znamením. Prehnané ROE by mohlo naznačovať mnohé problémy, ako sú slabé zisky alebo nadmerné požičiavanie. ROE spoločnosti s čistou stratou alebo záporným vlastným imaním akcionárov nemožno použiť na analýzu spoločnosti. Nemožno ho použiť ani proti spoločnostiam, ktoré majú kladný ROE.
Návratnosť vlastného kapitálu vs. návratnosť investovaného kapitálu
ROE sa vzťahuje na to, aký zisk môže spoločnosť dosiahnuť v pomere k vlastnému imaniu akcionárov. Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC) ide ešte o krok ďalej.
Účelom ROIC je vypočítať celkový peňažný tok spoločnosti po vyplatení dividend na základe všetkých jej kapitálových zdrojov. To zahŕňa vlastný kapitál od akcionárov a dlh. ROE meria efektívnosť využívania vlastného imania spoločnosti. ROIC meria efektivitu, s akou spoločnosť zarába peniaze zo všetkých zdrojov.
Autor článku
Parmis Kazemi
Parmis je tvorca obsahu, ktorý má vášeň pre písanie a vytváranie nových vecí. Má tiež veľký záujem o techniku a rada sa učí nové veci.
Kalkulačka Návratnosti Vlastného Kapitálu Slovenčina
Publikovaný: Mon Feb 28 2022
V kategórii Finančné kalkulačky
Pridajte Kalkulačka Návratnosti Vlastného Kapitálu na svoj vlastný web
Kalkulačka Návratnosti Vlastného Kapitálu v iných jazykoch
Калкулатор За Възвръщаемост На Собствения КапиталKalkulator Povrata KapitalaNuosavybės Grąžos SkaičiuoklėCalcolatore Del Ritorno Sul Capitale ProprioReturn On Equity CalculatorKalkulator Pulangan Ke Atas EkuitiKalkylator För Avkastning På Eget KapitalOman Pääoman TuottolaskuriKalkulator For EgenkapitalavkastningBeregner For Egenkapitalafkast