자기자본이익률(ROE) 계산기
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목차
| ◦자기자본이익률(ROE)은 무엇을 의미합니까? |
| ◦주식의 성과 및 자기자본이익률 |
| ◦ROE, 지속가능한 성장률 |
| ◦배당 성장률 추정 |
| ◦자기자본이익률(ROE)을 사용하여 문제 식별 |
| ◦일관되지 않은 이익 |
| ◦과도한 부채 |
| ◦마이너스 순이익 |
| ◦자기자본이익률의 한계 |
| ◦자기 자본 수익률 대 투자 자본 수익률 |
자기자본이익률(ROE)은 무엇을 의미합니까?
주식의 ROE 등급은 정상으로 간주되는 것에 따라 다릅니다. 예를 들어, 유틸리티는 순이익으로 버는 것보다 더 많은 자산과 부채를 가지고 있을 수 있습니다. 유틸리티 부문의 정상적인 ROE 수준은 10% 미만일 수 있습니다. 순이익보다 대차대조표가 적은 소매 또는 기술 회사의 경우 정상적인 ROE 수준이 더 높을 수 있습니다.
ROE를 목표로 할 때 가장 좋은 경험 법칙은 ROE가 해당 부문(동종 업계 내)과 같거나 약간 높은 것을 목표로 하는 것입니다. TechCo를 예로 들어 보겠습니다. TechCo의 ROE는 지난 몇 년 동안 18%로 안정적이었습니다. 동종 기업의 평균 ROE는 15%였습니다. 투자자는 TechCo의 경영진이 자산을 사용하여 수익을 창출하는 기술을 마스터했다고 결론지을 수 있습니다.
상대적으로 높거나 낮은 ROE 비율은 섹터 또는 산업마다 다릅니다. 그러나 투자자들은 지름길을 택하여 S&P 500 장기 평균(14%)에 가까운 자기자본이익률(ROE)을 수용 가능한 것으로 간주할 수 있습니다. 10% 미만이면 불량으로 간주됩니다.
주식의 성과 및 자기자본이익률
ROE는 배당 성장률과 지속 가능한 성장률을 추정하는 데 사용할 수 있습니다. 비율이 동료 그룹 평균과 대략 일치한다고 가정합니다. ROE는 주식의 성장률과 배당금 성장률에 대한 미래 추정치를 위한 출발점을 제공할 수 있습니다. 이 두 계산은 서로 기능이며 유사한 회사 간의 더 쉬운 비교를 위해 사용할 수 있습니다.
ROE와 유지 계수를 곱하여 회사의 미래 성장률을 추정합니다. 보유율은 회사가 미래 성장을 위해 보유하거나 투자하는 순이익의 비율입니다.
ROE, 지속가능한 성장률
두 회사의 ROE와 순이익은 동일하지만 보유율이 다르다고 상상해 보십시오. A사의 ROE는 15%이다. 순이익의 30%를 주주들에게 배당금으로 돌려줍니다. 반면 A사는 70%를 보유하고 있다. B 사업도 ROE가 15%이지만 순이익의 10%만 주주에게 돌려줍니다. 이것은 90%의 유지율을 제공합니다.
회사 A의 경우 10.5%입니다. ROE에 보유율 15% x 70%를 곱한 값입니다. 비즈니스 B의 성장률은 13.5%입니다. 15% 곱하기 90입니다.
이 분석을 지속 가능한 성장률 모델링이라고 합니다. 이 모델은 미래를 예측하거나 지속 가능성 성장에 대해 너무 낙관적일 위험이 높은 주식을 식별하려는 투자자에게 유용합니다. 주식이 지속 가능한 속도보다 느린 속도로 성장하고 있다면 저평가될 수 있습니다. 시장은 또한 모든 위험한 징후를 할인할 수 있습니다. 두 경우 모두 지속 가능한 비율보다 높거나 낮은 성장률은 추가 조사가 필요합니다.
배당 성장률 추정
B사가 A사보다 더 매력적으로 보이지만, 이런 이유로 배당률이 높다는 이점은 고려하지 않고 있다. 배당금에서 주식의 성장률을 결정하기 위해 계산을 수정할 수 있습니다. 이것은 소득 투자자에게 더 중요할 수 있습니다.
배당수익률은 ROE에 배당성향을 곱하면 쉽게 계산할 수 있다. 배당성향은 당기순이익이 배당을 통해 보통주에게 돌아가는 비율입니다. 이 공식은 회사 A에 유리한 지속 가능한 배당률을 제공합니다.
이전 예를 계속하려면: 회사 A의 배당 성장률은 4.5% 또는 ROE에 배당금 비율(15%x30)을 곱한 것입니다. 기업 B의 배당금 수익률 성장률은 1.5%입니다. 15% 곱하기 10입니다. 주식이 배당금을 지속 가능한 성장률보다 훨씬 빠르거나 느리게 증가시키는 경우 위험을 식별해야 합니다.
자기자본이익률(ROE)을 사용하여 문제 식별
평균보다 약간 높거나 약간 낮은 ROE가 동료 그룹보다 2배, 3배 또는 높은 ROE보다 나은 이유를 궁금해하는 것은 이해할 수 있습니다. ROE가 매우 높은 주식이 더 가치가 있을 수 있습니다.
ROE가 매우 높다는 것은 회사의 강력한 성과를 나타내는 지표가 될 수 있습니다. 그러나 ROE가 극단적으로 높다는 것은 순익에 비해 자기자본이 적기 때문에 위험할 수 있다.
일관되지 않은 이익
높은 ROE에서 가장 먼저 발생할 수 있는 문제는 불안정한 이익이다. LossCo는 수년간 고군분투하는 회사입니다. 매년 LossCo는 자본 대차 대조표에 "유보 손실"로 기록됩니다. 이러한 손실은 손실을 나타내며 주주 자본을 감소시킵니다.
이제 LossCo가 최근 몇 년 동안 재정적 횡재를 경험하고 수익성을 회복했다고 가정해 보겠습니다. ROE 계산의 분모는 수년간의 손실로 인해 이제 매우 작아졌습니다. 이것은 ROE를 오해의 소지가 있는 높은 수준으로 만듭니다.
과도한 부채
과도한 차입은 높은 ROE로 이어질 수 있는 또 다른 문제입니다. 자본이 자산에서 부채를 뺀 것과 같기 때문에 과도한 부채는 ROE를 높일 수 있습니다. 회사의 부채가 높을수록 더 많은 자본을 잃을 수 있습니다. 기업이 자사주를 매입하기 위해 막대한 자금을 차입하는 것은 흔한 일이다. 이는 주당 순이익(EPS)을 높일 수 있지만 실제 실적이나 성장률에는 영향을 미치지 않습니다.
마이너스 순이익
마이너스 순이익과 마이너스 자기자본은 인위적으로 높은 ROE를 초래할 수 있습니다. 회사의 자기자본이 음수이거나 순손실이 있는 경우 ROE를 계산해서는 안 됩니다.
마이너스 자기자본은 과도한 부채, 일관성 없는 수익성 및 기타 문제로 이어질 수 있습니다. 수익성이 있고 현금 흐름을 사용하여 주식을 다시 사는 회사는 이 규칙에 예외를 둘 수 있습니다. 이것은 배당금을 지불하는 대안이 될 수 있습니다. 그러나 계산이 음수가 될 정도로 자본을 줄일 수 있습니다(자기자본에서 자사주 매입 차감).
모든 경우에 음의 ROE 비율 또는 극도로 높은 ROE를 조사해야 합니다. 드물게는 우수한 경영 또는 현금 흐름 지원 주식 매수 프로그램으로 인해 ROE가 음수일 수 있지만 그럴 가능성은 적습니다. ROE가 마이너스인 회사는 ROE가 플러스인 주식과 비교할 수 없습니다.
자기자본이익률의 한계
그러나 높은 ROE가 항상 좋은 신호는 아닙니다. 과장된 ROE는 낮은 수익이나 과도한 차입과 같은 많은 문제를 나타낼 수 있습니다. 순손실이 있는 회사의 ROE 또는 마이너스 자기자본은 회사를 분석하는 데 사용할 수 없습니다. 또한 ROE가 플러스인 기업에 대해서도 사용할 수 없습니다.
자기 자본 수익률 대 투자 자본 수익률
ROE는 자기자본 대비 기업이 얼마만큼의 이익을 낼 수 있는지를 나타냅니다. 투자 자본의 반환(ROIC)은 한 단계 더 나아갑니다.
ROIC의 목적은 모든 자본 출처를 기반으로 배당 후 회사의 총 현금 흐름을 계산하는 것입니다. 여기에는 주주의 자본과 부채가 포함됩니다. ROE는 회사의 자기 자본 사용 효율성을 측정합니다. ROIC는 회사가 모든 출처에서 돈을 버는 효율성을 측정합니다.
기사 작성자
Parmis Kazemi
Parmis는 새로운 것을 쓰고 창조하는 것에 대한 열정을 가진 콘텐츠 제작자입니다. 그녀는 또한 기술에 관심이 많고 새로운 것을 배우는 것을 즐깁니다.
자기 자본 수익률 계산기 한국어
게시됨: Mon Feb 28 2022
카테고리 금융 계산기
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