自己資本利益率（ROE）計算機
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目次
| ◦株主資本利益率とはどういう意味ですか？ |
| ◦株式のパフォーマンスと株主資本利益率 |
| ◦ROE、持続可能な成長率 |
| ◦配当成長率の推定 |
| ◦自己資本利益率を使用して問題を特定する |
| ◦一貫性のない利益 |
| ◦過剰な債務 |
| ◦マイナス純利益 |
| ◦株主資本利益率の制限 |
| ◦自己資本利益率と投資資本利益率 |
株主資本利益率とはどういう意味ですか？
株式のROE格付けは、正常と見なされるものによって異なります。たとえば、公益事業は、純収入よりも多くの資産と負債を抱えている場合があります。公益事業部門の通常のROEレベルは10％未満である可能性があります。通常のROEレベルは、純利益よりもバランスシートが小さい小売企業やテクノロジー企業の方が高くなる可能性があります。
ROEを目指すときの経験則としては、そのセクター（同じ業界内のもの）と同等かそれより少し上のROEを目指すことです。例としてTechCoを考えてみましょう。 TechCoのROEは、同業他社の平均15％と比較して、長年にわたって18％で安定しています。投資家は、TechCoの経営陣がその資産を使用して利益を生み出す技術を習得したと結論付けることができます。
比較的高いROE率と低いROE率は、セクターや業界によって異なります。ただし、投資家は近道をとって、S＆P 500の長期平均（14％）に近い自己資本利益率を許容できると考えることができます。 10％未満のものはすべて不良と見なされます。
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株式のパフォーマンスと株主資本利益率
ROEは、配当成長率と持続可能な成長率を推定するために使用できます。これは、比率がピアグループの平均とほぼ一致していることを前提としています。 ROEは、株式の成長率と配当の成長率の将来の見積もりの開始点を提供できます。これらの2つの計算は相互に関数であり、類似した企業間の比較を容易にするために使用できます。
ROEと保持係数を掛けて、会社の将来の成長率を見積もります。既存顧客維持率は、会社が将来の成長のために保持または投資する純利益のパーセンテージです。
ROE、持続可能な成長率
2つの会社のROEと純利益は同じですが、保持率が異なると想像してください。 A社のROEは15％です。純利益の30％を配当で株主に還元します。一方、A社は70％を保持しています。ビジネスBも15％のROEですが、株主に還元されるのは純利益の10％にすぎません。これにより、保持率は90％になります。
A社の場合は10.5％です。これは、ROEに15％×70％の内部留保率を掛けたものです。ビジネスBの成長率は13.5％です。これは15％×90です。
この分析は、持続可能な成長率モデリングと呼ばれます。このモデルは、将来を予測したり、持続可能性の成長について楽観的になりすぎるリスクが高い株式を特定したりする投資家に役立ちます。株式が持続可能な速度よりも遅い速度で成長している場合、それは過小評価される可能性があります。市場はまた、リスクのある兆候を割り引いている可能性があります。どちらの場合も、持続可能な成長率を大幅に上回るまたは下回る成長率は、さらなる調査が必要です。
配当成長率の推定
B社はA社よりも魅力的であるように思われるが、このため、配当率が高いことによるメリットは考慮されていない。計算を変更して、配当における株式の成長率を決定することができます。これは、所得投資家にとってより重要である可能性があります。
配当利回りは、ROEに配当率を掛けることで簡単に計算できます。配当率は、純利益が配当を通じて普通株主に還元される割合です。この式は、A社に有利な持続可能な配当率を提供します。
前の例を続けると、A社の配当の伸びは4.5％、つまりROEに配当率（15％x30）を掛けたものになります。ビジネスBの配当に対する利回りの伸び率は1.5％です。これは10の15％倍です。株式が持続可能な成長率よりもはるかに速くまたは遅く配当を増やす場合、リスクを特定する必要があります。
自己資本利益率を使用して問題を特定する
平均よりわずかに低いまたは高いROEが、ピアグループよりも2倍、3倍、または高いROEよりも優れている理由を不思議に思うのは理解できます。 ROEが非常に高い株は、より価値があります。
非常に高いROEは、企業の業績が好調であることを示している可能性があります。ただし、ROEが非常に高いのは、純利益に比べてエクイティバランスが小さいためである可能性があり、リスクを示している可能性があります。
一貫性のない利益
不安定な利益は、高いROEから発生する可能性のある最初の問題です。 LossCoは何年も苦労している会社です。毎年、LossCoは「留保損失」としてエクイティバランスシートに記録されます。これらの損失は損失を表し、株主資本を減少させます。
ここで、LossCoが近年財政的な急落を経験し、収益性に戻ったと仮定しましょう。長年の損失の結果として、ROE計算の分母は現在非常に小さくなっています。これにより、ROEが誤解を招くほど高くなります。
過剰な債務
過剰な借入れは、高いROEにつながる可能性のあるもう1つの問題です。エクイティは資産から負債を差し引いたものに等しいため、負債が多すぎるとROEが上昇する可能性があります。会社の負債が多ければ多いほど、より多くの資本を失う可能性があります。企業が株を買い戻すために多額の資本を借りるのはよくあることです。これにより、1株当たり利益（EPS）が高くなる可能性がありますが、実際のパフォーマンスや成長率には影響しません。
マイナス純利益
マイナスの純利益とマイナスの株主資本は、人為的に高いROEをもたらす可能性があります。会社の株主資本がマイナスまたは純損失の場合、ROEを計算しないでください。
負の株主資本は、過剰な債務、一貫性のない収益性、およびその他の問題につながる可能性があります。収益性が高く、キャッシュフローを使用して自社株を買い戻す企業は、この規則に例外を設けることができます。これは、配当金を支払う代わりになります。ただし、計算がマイナスになるほど、エクイティを減らすことができます（バイバックはエクイティから差し引かれます）。
負のROE比または非常に高いROEは、すべての場合に調査する必要があります。まれに、ROEがマイナスになるのは、優れた経営陣やキャッシュフローに支えられた株式購入プログラムが原因である可能性がありますが、その可能性は低くなります。 ROEがマイナスの企業は、ROEがプラスの株式と比較することはできません。
株主資本利益率の制限
ただし、ROEが高いことが必ずしも良い兆候であるとは限りません。誇張されたROEは、利益の低下や過剰な借入などの多くの問題を示している可能性があります。純損失または負の株主資本を持つ会社のROEは、会社の分析には使用できません。また、ROEがプラスの企業に対しても使用できません。
自己資本利益率と投資資本利益率
ROEとは、会社が株主資本に対してどれだけの利益を上げることができるかを指します。投資収益率（ROIC）は、さらに一歩進んでいます。
ROICの目的は、すべての資金源に基づいて、配当後の会社の総キャッシュフローを計算することです。これには、株主からの資本と負債が含まれます。 ROEは、企業による株主資本の使用効率を測定します。 ROICは、企業がすべてのソースから収益を上げる効率を測定します。
記事の著者
Parmis Kazemi
Parmisは、新しいものを書き、作成することに情熱を持っているコンテンツクリエーターです。彼女はテクノロジーにも非常に興味があり、新しいことを学ぶことを楽しんでいます。
自己資本利益率計算機 日本語
公開済み: Mon Feb 28 2022
カテゴリ財務計算機
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