股本回报率 (ROE) 计算器
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鱼子
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目录
| ◦股本回报率是什么意思？ |
| ◦股票表现和股本回报率 |
| ◦ROE，可持续增长率 |
| ◦估计股息增长率 |
| ◦使用股本回报率来识别问题 |
| ◦利润不一致 |
| ◦过度负债 |
| ◦负净收入 |
| ◦股本回报的限制 |
| ◦股本回报率与投资资本回报率 |
股本回报率是什么意思？
股票的ROE评级取决于被认为是正常的。例如，公用事业公司的资产和债务可能比净收入中的多。公用事业部门的正常 ROE 水平可能低于 10%。对于资产负债表小于净收入的零售或科技公司，正常的 ROE 水平可能更高。
以 ROE 为目标的最佳经验法则是将 ROE 设为等于或略高于其所在行业（同一行业内）的 ROE。以 TechCo 为例。多年来，TechCo 的 ROE 一直稳定在 18%，而同行的平均水平为 15%。投资者可以得出结论，TechCo 的管理层已经掌握了利用其资产创造利润的艺术。
相对较高和较低的 ROE 率会因行业或行业而异。然而，投资者可以走捷径，将接近标准普尔 500 指数长期平均水平 (14%) 的股本回报率视为可以接受的。任何低于 10% 的都被认为是差的。
股票表现和股本回报率
ROE可用于估计股息增长率和可持续增长率。它假设这些比率大致与他们的同行组平均值一致。 ROE可以为未来估计股票增长率和股息增长率提供一个起点。这两个计算是互为函数的，可用于在相似公司之间进行更轻松的比较。
将 ROE 和保留因子相乘以估计公司未来的增长率。保留率是公司保留或投资于未来增长的净收入的百分比。
ROE，可持续增长率
想象一下，两家公司的 ROE 和净收益相同，但留存率不同。 A 公司的 ROE 为 15%。它将净利润的 30% 作为股息返还给股东。另一方面，A 公司保留 70%。业务 B 的 ROE 也是 15%，但它只向股东返还 10% 的净收入。这使其保留率为 90%。
A公司为10.5%。这是ROE乘以15%的留存率乘以70%。 B业务的增长率为13.5%。那是 15% 乘以 90。
这种分析称为可持续增长率模型。该模型对于希望预测未来或识别对可持续性增长过于乐观的高风险股票的投资者非常有用。如果一只股票的增长速度低于其可持续增长速度，它可能被低估。市场也可能会忽略任何风险迹象。在这两种情况下，显着高于或低于可持续增长率的增长率值得进一步调查。
估计股息增长率
虽然 B 公司似乎比 A 公司更具吸引力，但出于这个原因，它没有考虑更高股息率的好处。可以修改计算以确定股票的股息增长率。这对收入投资者来说可能更为重要。
股息收益率可以很容易地通过 ROE 乘以派息率来计算。派息率是净收入通过股息返还给普通股股东的百分比。该公式提供了有利于 A 公司的可持续股息率。
继续前面的例子：A 公司的股息增长率为 4.5% 或 ROE 乘以派息率（即 15%x30）。业务 B 的股息收益率增长率为 1.5%。那是 15% 乘以 10。如果股票增加股息的速度远快于或慢于可持续增长率，则应识别风险。
使用股本回报率来识别问题
想知道为什么略低于或高于平均水平的 ROE 优于两倍、三倍或高于同行的 ROE 是可以理解的。 ROE非常高的股票可能更有价值。
极高的 ROE 可能是公司业绩强劲的指标。然而，极高的 ROE 可能是由于与净收益相比股权余额较小，这可能表明存在风险。
利润不一致
不稳定的利润是高 ROE 可能引起的第一个问题。 LossCo 是一家多年来一直在苦苦挣扎的公司。每年，LossCo 都会在资产负债表上记录为“留存损失”。这些损失代表损失并减少股东权益。
现在让我们假设 LossCo 在最近几年经历了一笔意外之财并恢复了盈利。由于多年的亏损，ROE 计算的分母现在非常小。这使得 ROE 高得令人误解。
过度负债
过度借贷是另一个可能导致高 ROE 的问题。过多的债务可以提高 ROE，因为权益等于资产减去债务。公司的债务越高，它可能损失的股权就越多。公司借入大量资金以回购其股票是很常见的。这可能会导致更高的每股收益 (EPS)，但不会影响实际业绩或增长率。
负净收入
负的净收入以及负的股东权益可能导致人为的高 ROE。如果公司有负股东权益或净亏损，则不应计算 ROE。
负股东权益会导致负债过多、盈利能力不一致等问题。盈利并使用现金流回购股票的公司可以对这条规则做出例外规定。这可以替代支付股息。但是，它可以减少股权（回购从股权中减去），以至于计算变为负数。
在所有情况下都应考虑负 ROE 比率或极高的 ROE。极少数情况下，负 ROE 可能是由于出色的管理或现金流支持的股票购买计划，但这不太可能。任何 ROE 为负的公司都无法与 ROE 为正的股票进行比较。
股本回报的限制
然而，高 ROE 并不总是一个好兆头。夸大的 ROE 可能预示着许多问题，例如利润不佳或过度借贷。净亏损或负股东权益公司的 ROE 不能用于分析公司。它也不能用于对抗 ROE 为正的公司。
股本回报率与投资资本回报率
ROE是指公司相对于股东权益可以赚取多少利润。投资资本回报率 (ROIC) 更进一步。
ROIC 的目的是根据其所有资本来源计算公司在股息后的总现金流量。这包括股东权益和债务。 ROE衡量公司使用股东权益的效率。 ROIC衡量公司从所有来源赚钱的效率。
文章作者
Parmis Kazemi
Parmis 是一位对写作和创造新事物充满热情的内容创作者。她对技术也很感兴趣，喜欢学习新事物。
股本回报率计算器 普通话
已发表: Mon Feb 28 2022
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